Fundamentos da avaliação da moeda corrente Muitos comerciantes do forex querem saber o que determina o valor de uma moeda das nações. Uma série de fatores compõem os fundamentos da avaliação de moeda que geralmente envolvem os países perspectivas econômicas globais, bem como a política monetária definida por cada país individual banco central. Avaliação Relativa No mercado cambial, o valor de um papel moeda é geralmente expresso em termos relativos ao valor de outras moedas de papel, em vez de em termos absolutos. No entanto, o preço do ouro, a moeda corrente principal do mundo, quando expresso em uma moeda do país poderia ser considerado uma valorização absoluta desse papel moeda. O valor de uma moeda das nações cotada em relação a outra moeda de nações compreende a taxa de câmbio para esse par de moeda específico. Esta avaliação determinada pelo mercado irá normalmente responder às perspectivas económicas a curto e longo prazo de ambas as nações e aos seus respectivos ciclos de negócios e taxas de juro. Enquanto alguns economistas postulam que as flutuações no mercado forex são essencialmente uma caminhada aleatória no tempo, e esta teoria de caminhada aleatória tem mesmo sido utilizado no desenvolvimento de modelos de preços de opção de moeda. No entanto, o exame de uma acção de preços de uma moeda ao longo do tempo fornece uma prova considerável em contrário. Por exemplo, quando plotadas ao longo de um período prolongado, um par de moedas tende a mostrar tendências de tendência em uma determinada direção. Esse movimento direcional muitas vezes pode ser atribuído a tendências ou mudanças graduais e administradas na política monetária de um banco central do país em relação ao outro banco central do país. A moeda de uma nação tende a refletir como o mercado mundial valoriza as perspectivas econômicas e o futuro de um país em relação a outros países. Se uma empresa está indo bem, com ganhos crescentes e maiores dividendos para seus acionistas, o estoque dessa empresa tenderá a apreciar. Da mesma forma, uma nação que está se saindo bem economicamente e cujas taxas de juros atraem o investimento, costuma apreciar mais do que um país com economia mais lenta e taxas de juros mais baixas ou em declínio. Naturalmente, o exemplo da avaliação monetária neste caso pode ser uma simplificação excessiva do processo, especialmente dada a natureza complicada do mercado mundial e a interação complexa de fatores de oferta e demanda. No entanto, este tipo de comparação pode fornecer um quadro simples para os comerciantes de ações para entender como o mercado de câmbio valoriza as moedas. Reservas em moeda e como elas afetam a avaliação Certas moedas são tratadas como moedas de reserva. Essas moedas de reserva são frequentemente mantidas em bancos centrais e podem ser utilizadas para intervir nos mercados de apoio à moeda nacional. Ter este status também significa que a moeda é geralmente aceite internacionalmente para o pagamento de dívidas ou para a compra de mercadorias. O dólar dos EUA tem sido tradicionalmente mantido para este fim, bem como sendo a moeda de reserva designada envolvida na compra de commodities-chave como ouro e petróleo. Esses fatores impediram efetivamente o Dólar dos Estados Unidos de se enfraquecer contra outras moedas, apesar das recessões econômicas e outros problemas sérios de equilíbrio fiscal e comercial enfrentados pelos Estados Unidos. No entanto, essas fraquezas têm visto o dólar dos EUA depreciar em valor em relação às commodities de ativos duros como ouro e petróleo. Outros fatores fundamentais envolvidos na avaliação das moedas Um dos principais fatores envolvidos na avaliação das moedas, como a maioria dos especialistas forex concordaria, consiste no diferencial de taxa de juros entre as duas moedas que compõem o par de moedas em questão. No entanto, alguns outros fatores fundamentais que afetam a avaliação de moeda incluem o seguinte: Perspectivas econômicas para o crescimento. Taxa de inflação ou deflação e previsões. Déficits comerciais ou superávits. A fonte de dinheiro das nações. O rating de crédito das nações. A segurança usada para apoiar a moeda, se houver. Todos esses elementos de avaliação tenderão a afetar, em certa medida, a taxa de câmbio dos pares de moedas. Economistas muitas vezes atribuem pesos a esses fatores que pertencem a cada moeda, a fim de fazer previsões de taxa de câmbio de longo prazo. Basicamente, manter um olho sobre a economia fundamental dos países envolvidos pode ser um indicador útil para prever as tendências de longo prazo na avaliação de uma moeda em relação a outra. Declaração de Risco: Trading Foreign Exchange sobre margem carrega um alto nível de risco e pode não ser adequado para todos os investidores. Existe a possibilidade de você perder mais do que seu depósito inicial. O alto grau de alavancagem pode trabalhar contra você, bem como para você. BREAKING DOWN Avaliação O valor de mercado de um título é determinado pelo que um comprador está disposto a pagar a um vendedor. Assumindo que ambas as partes entram a transação de boa vontade. Quando uma negociação de valores em uma troca, compradores e vendedores determinam o valor de mercado de uma ação ou obrigação. O conceito de valor intrínseco. No entanto, refere-se ao valor percebido de um título com base em ganhos futuros ou algum outro atributo da empresa não relacionado ao preço de mercado de um título. Como a Avaliação de Impacto de Resultados A fórmula de lucro por ação (EPS) é apresentada como ganhos disponíveis para acionistas comuns divididos pelo número de ações ordinárias em circulação. O EPS é um indicador do lucro da empresa porque quanto mais ganhos uma empresa pode gerar por ação, mais valiosa cada ação é para os investidores. Os analistas também usam a relação preço / lucro (PE) para a avaliação de ações, que é calculada como o preço de mercado por ação dividido pelo EPS. A relação PE calcula o quão caro é o preço de uma ação em relação aos ganhos produzidos por ação. Por exemplo, se a proporção PE de uma ação é 20 vezes o lucro, um analista compara essa relação PE com outras empresas da mesma indústria e com a relação para o mercado mais amplo. Factoring em Stock Options Valor intrínseco também é usado para avaliar as opções de ações. Suponha que um investidor compre uma opção de compra de 50, ou preço de exercício, sobre as ações ordinárias da XYZ. O investidor tem o direito de exercer a opção e comprar 100 ações XYZ em 50 por ação antes da data de vencimento da opção. Valor intrínseco é a diferença entre o preço de mercado atual do estoque eo preço de exercício das opções. Se o valor de mercado atual for de 65 por ação, o valor intrínseco é 65 - 50, ou 15 por ação. Exemplos de Fluxos de Caixa Descontados Os analistas também colocam um valor em um ativo ou investimento usando as entradas e saídas de caixa geradas pelo ativo. Estes fluxos de caixa são descontados em um valor corrente usando uma taxa de desconto. Que é uma suposição sobre taxas de juros ou uma taxa mínima de retorno assumida pelo investidor. Se uma empresa está comprando uma peça de maquinaria, a empresa analisa o fluxo de caixa para a compra e os influxos de caixa adicionais gerados pelo novo ativo. Todos os fluxos de caixa são descontados a um valor presente. E a empresa determina o valor presente líquido (VPL). Se o VPL for um número positivo, a empresa deve fazer o investimento e comprar o ativo. Taxa de câmbio O que é uma taxa de câmbio O preço de uma moeda nacional em termos de outra moeda. Uma taxa de câmbio tem, portanto, dois componentes, a moeda nacional e uma moeda estrangeira, e pode ser cotada, direta ou indiretamente. Em uma cotação direta, o preço de uma unidade de moeda estrangeira é expresso em termos da moeda nacional. Em uma cotação indireta, o preço de uma unidade de moeda nacional é expresso em termos de moeda estrangeira. Uma taxa de câmbio que não tenha a moeda nacional como uma das duas componentes da moeda é conhecida como moeda cruzada, ou taxa cruzada. Também conhecida como cotação de moeda, taxa de câmbio ou taxa de câmbio. BREAKING DOWN Taxa de Câmbio Uma taxa de câmbio tem uma moeda base e uma moeda de contador. Em uma cotação direta, a moeda estrangeira é a moeda base e a moeda doméstica é a moeda contadora. Em uma cotação indireta, a moeda nacional é a moeda base e a moeda estrangeira é a contra-moeda. A maioria de taxas de troca usam o dólar de ESTADOS UNIDOS como a moeda corrente de base e outras moedas como a moeda contrária. No entanto, existem algumas exceções a esta regra, como o euro e moedas da Commonwealth como a libra britânica, dólar australiano e dólar da Nova Zelândia. As taxas de câmbio para a maioria das principais moedas são geralmente expressas em quatro lugares após o decimal, exceto as cotações de moedas envolvendo o iene japonês, que são cotados em dois lugares após o decimal. Vamos considerar alguns exemplos de taxas de câmbio para melhorar a compreensão desses conceitos. US1 C1.1050. Aqui a moeda de base é o dólar americano e a moeda de contrapartida é o dólar canadense. No Canadá, essa taxa de câmbio seria uma cotação direta do dólar canadense. Isso é fácil de entender intuitivamente, uma vez que os preços dos bens e serviços no Canadá são expressos em dólares canadenses, portanto, o preço de um dólar dos EUA em dólares canadenses é um exemplo de uma cotação direta para um residente canadense. C1 US 0,9050 90,50 US centavos. Aqui, uma vez que a moeda base é o dólar canadense ea moeda de contra-moeda é o dólar dos EUA, esta seria uma cotação indireta do dólar canadense no Canadá. Se US1 JPY 105 e US1 C1.1050, segue-se que C1.1050 JPY 105 ou C1 JPY 95.02. Para um investidor com sede na Europa, a taxa de câmbio entre o dólar canadense e o yen constitui uma taxa de câmbio cruzada, uma vez que nenhuma das moedas é a moeda nacional. As taxas de câmbio podem ser flutuantes ou fixas. Enquanto as taxas de câmbio flutuantes nas quais as taxas de câmbio são determinadas pela força do mercado são a norma para a maioria das principais nações, algumas nações preferem fixar ou fixar suas moedas domésticas a uma moeda amplamente aceita como o dólar dos EUA. As taxas de câmbio também podem ser categorizadas como a taxa spot que é a taxa atual ou uma taxa forward. Que é a taxa spot reajustada para os diferenciais de taxa de juros. Swap de divisas: Vantagens, valorização e definição O futuro do banco reside na securitização e diversificação de carteiras de crédito. O mercado global de swap de moeda irá desempenhar um papel integral nesta transformação. Troca de moeda Definição Um swap de moeda é um acordo entre duas partes para trocar os fluxos de caixa de um empréstimo do partido para o outro de uma denominação de moeda diferente. Eles permitem que as empresas explorem os mercados de capitais globais de forma mais eficiente, porque são uma ligação de arbitragem integral entre as taxas de juros de diferentes países desenvolvidos. A troca de capital no início e no vencimento Um swap de taxa de juros envolve a troca de fluxos de caixa relacionados aos pagamentos de juros sobre o valor nominal designado. Não há troca de nocional no início do contrato, de modo que o valor nocional é o mesmo para ambos os lados da moeda e itrsquos delineados na mesma moeda. A troca principal é redundante. No caso de um swap de moeda. No entanto, o câmbio principal não é redundante devido às diferenças de moeda. A troca de capital sobre os valores nominais é feita às taxas de mercado, muitas vezes usando a mesma taxa para a transferência no início, como é empregado no vencimento. Tomemos o exemplo de uma empresa baseada nos EUA wersquoll chamada Acme Tool amp Die. A Acme arrecadou dinheiro através da emissão de um Eurobond denominado em francos suíços com pagamentos de cupões semestrais fixos de 6 por 100 milhões de francos suíços. Na frente, a empresa recebe 100 milhões de francos suíços a partir do produto da emissão Eurobond (ignorando qualquer transação ou outras taxas) e é capaz de usar os francos suíços para financiar suas operações nos EUA. Como esta questão é financiar operações com base nos EUA, duas coisas terão que acontecer: a Acme vai ter que converter os 100 milhões de francos suíços em dólares americanos e preferiria pagar sua responsabilidade pelos pagamentos de cupom em dólares norte-americanos a cada seis meses. A empresa pode converter essa dívida denominada em francos suíços em uma dívida do tipo dólar dos EUA, entrando em um swap de moeda com o First London Bank. Ele concorda em trocar os 100 milhões de francos suíços no início em dólares dos EUA, bem como receber os pagamentos de cupom de Franco suíço nas mesmas datas que os pagamentos de cupom são devido a Acmersquos investidores Eurobond e pagar pagamentos de cupom em dólares americanos vinculados a um pré - E re-trocar o dólar norte-americano nocional em francos suíços no vencimento. As operações norte-americanas da Acmersquo geram fluxos de caixa em dólares norte-americanos que pagam os pagamentos indexados nos Estados Unidos. Dessa forma, o swap de moeda é usado para proteger ou bloquear o valor agregado da emissão de Eurobonds, razão pela qual esses tipos de swaps são muitas vezes negociados como parte de todo o pacote de emissão com a principal instituição financeira emissora. Flexibilidade Ao contrário dos swaps de taxa de juro, que permitem às empresas concentrarem-se na sua vantagem comparativa em contrair empréstimos numa única moeda no curto prazo do espectro de maturidade, os swaps de divisas dão às empresas flexibilidade extra para explorarem a sua vantagem comparativa nos respectivos mercados mutuários. Eles também oferecem uma chance de explorar vantagens em uma rede de moedas e prazos. O sucesso do mercado de swap de divisas eo sucesso do mercado de Eurobonds estão explicitamente ligados. Os swaps de moedas geram uma exposição de crédito maior do que os swaps de taxas de juros devido à troca e re-troca de valores de capital nocionais. As empresas têm de vir acima com os fundos para entregar o notional no final do contrato, e são obrigados a trocar um currencyrsquos notional contra o outro a uma taxa fixa. Quanto mais as taxas de mercado reais se desviaram dessa taxa contratada, maior a perda ou ganho potencial. Esta exposição potencial é aumentada à medida que a volatilidade aumenta com o tempo. Quanto mais tempo o contrato, mais espaço para a moeda se mover para um lado ou outro da taxa contratada contratada de troca principal. Isso explica por que os swaps de moedas amarram linhas de crédito maiores do que os swaps de taxa de juros regulares. Os swaps de moeda são avaliados ou valorizados da mesma forma que os swaps de taxas de juro utilizando uma análise de fluxos de caixa descontados tendo obtido a versão de cupão zero das curvas de swap. Geralmente, um swap de moeda opera no início sem valor líquido. Ao longo da vida do instrumento, a troca de moeda pode ir ldquoin-the-money, rdquo ldquoout-of-the moneyrdquo ou pode ficar ldquoat-the-money. Choc Sooran Chand Sooran é um contribuinte Financial Pipeline desde 1998. Chand tem vasta e profunda experiência investindo em toda a estrutura de capital. Mais recentemente, ele ajudou a iniciar a equipe de valor aflito no CQS com posições em toda a estrutura de capital, eventualmente executando um livro paralelo longshort equity patrimônio de forma independente. Seu papel como o gerente da carteira incluiu a sociedade no comitê dos credores de HoldCo no caso do capítulo 11 de Six Flags e na sociedade no comitê de steering e na comissão dos credores para os noteholders de Nell no caso do capítulo 11 de LyondellBasell. Antes disso, ele trabalhou como analista sênior na Columbus Hill Capital Management, um fundo de alto perfil de valor, abrangendo linhas aéreas, telecomunicações, mídia e tecnologia em ações e no crédito. Nomeadamente, ele era membro do comitê de credores ad hoc da Delta Airlines. Antes de ingressar na Columbus Hill, Chand foi analista de pesquisa por cinco anos em um fundo de hedge multi-estratégia interno na Lehman Brothers, onde trabalhou em uma variedade de estratégias, incluindo dívida angustiada, valor profundo, situações especiais, ações longshort e mercados emergentes. Isso incluiu o trabalho como um credor não garantido no caso do Capítulo 11 da UAL, situações especiais geradas por litígios e outros investimentos de valor geral. Antes de ir para a escola de negócios no MIT Sloan, ele passou aproximadamente seis anos negociando divisas, principalmente como um criador de mercado para opções de câmbio. Além de ser um graduado do MIT, Chand é um graduado da Universidade de Toronto Escolas, o Colégio Militar Real do Canadá e Queens University, bem como sendo um CFA Charterholder e sendo certificado como Gerente de Risco Financeiro pela Associação Global de Profissionais de Risco. Depois de se formar na RMC, Chand era um oficial comissionado na Royal Canadian Navy. Atualmente, Chand é o diretor de investimentos da Point Frederick Capital Management, LLC.
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